短期借款猛增2688% 昔日“地王收割机”信达地产仍在豪赌

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发布时间:2018-11-05 18:35

短期借款猛增2688% 昔日“地王收割机”信达地产仍在豪赌

2018-11-05 17:42来源:蓝鲸财经国企/股权/债转股

原标题:短期借款猛增2688% 昔日“地王收割机”信达地产仍在豪赌

【财联社】(记者 杨依依)信达地产(600657.SH)日前发布收购报告,其第一大股东中国信达资产管理股份有限公司(下称“中国信达”)公告将所持股权的部分权力,委托给第二大股东信达投资有限公司(下称“信达投资”),同时还发布了中国证监会的批复文件,证监会核准豁免信达投资的要约收购义务。

对此,一位信达国际董事向财联社记者表示,“信达地产大股东托管股权,与政策要求大型国有公司专业化经营的政策有关,信达投资也有地产业务,股权转入信达投资有利于统一管理。”

因2015年和2016年在土地市场上挥金如土,先后拿下上海、杭州等城市7个高价地块,信达地产被冠以“地王收割机”之称。从去年开始,信达地产在土地市场上低调了很多,但迄今为止,其获取的上海顾村地王、深圳坪山地王仍未“解套”。

“国有企业拿那么多地王,实际上是开了不好的头,后来是被压制住了。”上述信达国际董事透露。

信达地产此前的激进扩张并未助其规模实现突破。2018年三季报显示,截至9月末,该公司权益销售额为238.66 亿元,短期借款则比年初大幅增长2688%至4.74亿元。

短期借款猛增近27倍

2015-2016年期间,信达地产在2015年全年销售额仅为105.2亿元的情况下,于上海、深圳、合肥、杭州、广州等城市,豪掷352亿元拿下7块“地王” 。

据一份流传出来的信达地产内部PPT,信达地产从2014年开始土地投资规模急剧增加,2014年土地投资额为99.3亿元,2015年又几近翻倍至184.4亿元。

其于2015年至2016年所拿的地王中,有的至今尚未开盘。其中在深圳坪山由泰禾代建的信达泰禾金尊府已接近封顶,此前曾多次传出开盘消息,但至今未拿到预售证。一位知情人士对财联社记者透露,“受限价影响,相关部门只给金尊府批4万出头的预售价,但信达嫌售价低不愿意,所以一直耗着。”

频繁制造地王的信达地产,至今还是销售规模未到300亿的中小型房企。财报显示,其2017年全年权益销售额为224.71亿元。

由于销售放缓等原因,信达地产2018年半年报和三季报均显示,其营业收入出现了同比下跌。截至6月底,其上半年营业收入同比减少52.14%;截至9月底,其前三季度营业收入同比下跌16.11%,经营活动产生的现金流净额同比减少10.34%。

信达地产在财报中解释称,营业收入减少的原因,主要是由于房地产结转面积减少导致。

此外,信达地产2018年三季报还显示,截至9月末,其资产负债率较年初 86.03%减少5.28 个百分点至 80.75%,但短期借款比年初大幅增长近27倍至4.74亿元。

值得关注的是,去年8月,国务院首提分行业设置央企负债率“红线”。去年3月,国务院国资委主任肖亚庆曾公开表示,当时我国央企102家,总负债率为66.6%,其中80%以上负债率的央企一共有12家,负债率超过85%的有4家。当时肖亚庆还点名了两家负债率为85%以上的央企——中国铁物和中钢集团,均是靠钢贸业务虚增规模,引发债务风险。

“类似信达这样的企业做地产业务是比较尴尬的,高杠杆的资金被管控得比较严,今后信达地产的资金压力可能还会增加,近期要防范资金风险。”易居研究院智库中心研究总监严跃进告诉财联社记者。

因同属财政部 要约收购被豁免

日前,信达地产披露的收购报告书显示,中国信达拟将所持信达地产约7.97亿股(占信达地产总股本的27.93%)股份对应的除收益权、处分权、认股权之外的权利,全部委托给信达投资管理。

根据《上市公司收购管理办法》规定,本次收购已经触发了信达投资的要约收购义务,信达投资向中国证监会提交《信达地产股份有限公司收购报告书》及豁免要约收购义务的申请。中国证监会已批复文件,核准豁免了信达投资的要约收购义务。

上述收购报告书显示,截至报告书签署日,信达投资是中国信达100%持股的全资子公司,财政部持中国信达64.45%的股份,属绝对控股。中国信达和信达投资的最终实控人都是财政部,符合豁免条件。

本次收购之后,信达投资将通过直接或间接的方式合计持有信达地产27.52%的股份,即约7.85亿股,并直接或间接拥有信达地产27.52%的表决权;同时,信达投资通过《股权托管协议》间接拥有信达地产27.93%的表决权;因此,信达投资合计拥有信达地产55.45%的表决权,从而获得信达地产的控制权,信达地产将纳入信达投资的合并财务报表的合并范围。

公告显示,本次收购不涉及股份划转,仅为标的股权对应的除收益权、处分权、认股权之外的权利委托管理。之所以采取股权托管部设计股份划转,主要是因为主要股东的股权处于锁定状态。

此前的7月27日,信达地产通过向中国信达、淮南矿业发行新股的方式,完成对中国信达另外一家子公司淮矿地产的收购,根据《上市公司重大资产重组管理办法》的规定,中国信达及其关联方信达投资、海南建信(信达地产现第九大股东,与中国信达属一致行动人)于2017年7月19日分别出具了《关于股份锁定的承诺函》,承诺自新股上市之日起36个月内不转让。

而如今信达地产主要股东的股份尚在锁定期,为何选择此时进行股权托管?上述收购报告书称是为了确认信达投资对信达地产的合并控制关系,优化信达投资的治理结构,增强信达投资的融资能力。

“此举更多的是为了确认信达投资对信达地产的合并控制关系。”信达一位内部人士对财联社记者表示。

他进一步表示,“政策要求所有大型国有公司要专业化经营,不能跨那么多界,比如近期信达国际被归入信达证券,原来信达国际是国际投行,直属集团公司。因为信达投资也有很多地产业务,股权托管便于专业化经营。”

信达地产披露的收购报告书还显示,目前信达投资旗下还有信达建润地产有限公司、河北信达金建投资有限公司等数家经营房地产开发、租赁业务的子公司。而7月被信达地产收购的淮矿地产,同样是中国信达体系下经营房地产开发的子公司。

财联社7月曾报道,中国信达总裁助理陈延庆在今年银保监会第172场例行发布会上介绍,中国信达目前已落地11个市场化债转股项目,涉及转股总金额139亿元。其中淮矿项目就是中国信达持股的政策性债转股项目,通过市场化债转股推动国企改革及行业并购重组。

“我公司拟对改制后的淮南矿业实施债转股,未来通过淮南矿业整体上市实现流动性及投资回报。同时,淮南矿业将通过引进战略投资者等方式推进股权多元化,进一步降低资产负债率、改善治理结构。”陈延庆在当时的例行会上介绍。

另值得注意的是,今年7月,陷入资金困境的台州博泰地产卖掉了其位于台州的刚泰国际中心。刚泰国际中心楼高300米,是目前浙江的第一高楼。接盘方是中国信达旗下的中国金谷国际信托有限公司。

上述信达国际董事认为,信达地产作为不良资产处置公司旗下的地产平台,未来可能为更多出现流动性问题的地产公司托底,包括国企和民企。

“民营房企爆雷的趋势很有可能是变成混合所有制,他们还不起建行或信达的债时,与其爆雷,不如让信达地产来拯救。”他说。返回搜狐,查看更多

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