清华大学朱民: 美加息连贸易战 忧全球金融危机再现

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发布时间:2018-05-03 20:30

清华大学朱民: 美加息连贸易战 忧全球金融危机再现

2018-05-03 19:35来源:港股解码贸易战/加息/金融危机

原标题:清华大学朱民: 美加息连贸易战 忧全球金融危机再现

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清华大学国家金融研究院院长朱民,5月3日出席团结香港基金论坛,发表主题演讲: 中美贸易摩擦牵动环球格局。他担忧美国正处加息周期,再加上与中国打贸易战,或会引发新一轮环球金融危机,杀伤力较2008年还强!

他分析,环球经济已关系密切,2008年发生的环球金融危机,让全球金融市场蒸发了一半规模,减少26.4万亿美元,还令6700万人失业,虽然他们跟雷曼兄弟事件毫无关系,但亦无辜受拖累。美国、中国的GDP增速每降一个百分点,也会对贸易往来国家有所影响。正是由于环球关连度愈趋密切,一旦市场朝着同一方向移动,将会令流动性紧张起来,以至容易引起市场波动以至发生危机。

近期由特朗普政府发起的中美贸易磨擦,指中国对美贸易不平衡,对美国知识產权保护不足,以至科技产业提供政府补贴,造成不公;今天美国正派出贸易代表到中国进行谈判。不过,他认为,美国发起贸易战,对美国影响大于中国,因为现时美国贸易增长主要来自中国;而美国对中国的农业和服务业是处于贸易盈余,中国对美国的制造业贸易则录得盈余。中美贸易战亦会打击全球产业链。然而美国依然挑起贸易摩擦,他认为主要是涉及政治问题。

他指出,美国经济增长正在放缓,自2008年开始美国的人均GDP增长已低于历史趋势,而美国GDP经济平均增幅只有2%,难以改善美国人的收入分配;美国本土亦存在产能过剩问题,产能利用率降至75.5%,若发动贸易战期望能解决产能过剩问题。还有美国中产阶级收入亦在下降,以及面对人口老龄化问题。特朗普希望藉贸易战,提高产能,将制造业拉动起来。另外,对於中国急促发展起来,美国亦存在顾虑;中国现时经济规模已相当于美国GDP的60%,人工智能专利申请亦相当于美国的60%。

不过,朱民认为发动贸易战不能解决美国本土问题,亦不能阻止到中国的发展,但却担忧引发全球经济波动。他以2014年美国对中国发动的轮胎贸易战为例,向中国进口的轮胎开征25至40%的关税,结果两年后,中国对美国轮胎出口降低10%,并养活了1000名轮胎工人,然而消费者支出增加了10亿美元,相当于向每名工人提供100万美元成本,由消费者埋单。

朱民持别指出,现时美国股市处于高位,估值亦高,达30倍市盈率;高风险水平对全球金融稳定有所影响。全球金融市场已相当敏感;还有全球债务也显著增加,由2008年的80万亿美元增加至2016年的130万亿美元,金融市场变得相当脆弱。而美国联储局亦正处加息上升周期,若再加上贸易战,他担心会加大对金融市场的冲突,不排除金融危机再现,甚至大于2008年,并关注会否引发全球经济衰退;原因是债务规模增加,政府政策空间较少。

他认为谈判并不能解决问题,因为这是美国本身存在积久的问题,近20年来美国的储蓄率一直低于投资;美国消费至上,并不储蓄,居民储蓄率低至1.6%;政府亦现财政赤字,可以预期2018年至2020年美国贸易赤字仍会恶化。因此,治本方法是美国人消费习惯要改变,增加储蓄率;并提高美国竞争力增加出口,提升劳动生產力。

作者:周燕芬

编辑:罗霞返回搜狐,查看更多

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